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聊城天瑞方矩管厂从9月26日开始库存恢复已接近7周
方矩管厂收到减产通知,减少了焦炭的消耗。但会议结束之后,无缝方矩管厂采购正在恢复,对焦炭的采购量上升。焦炭主要消化区域华北、山东等地焦化厂销售顺畅,焦炭现货价格已经企稳。 方矩管厂减产概率较低 前期市场部分观点认为,随着冬季的来临,北方面临钢材需求下滑,钢厂库存积压等风险,将直接导致方矩管价格下跌,钢管厂不得不降低产量,进而挤压焦炭需求。但从笔者实地调研来看,当前非标无缝钢管利润依然维持在较高的水平,螺纹钢生产企业利润为150元/吨,板材生产企业利润为200—300元/吨,并未出现下滑迹象。 从库存来看,具有指标意义的上海地区螺纹钢社会库存14.44万吨,钢管制造厂同比降幅为39.38%,贸易商已无库存可去。方矩管厂方面,华东、华北主要钢厂走货情况良好,部分钢材甚至出现缺规格现象。今年农历春节较晚,工地开工延长,进一步支撑了冬季钢材的需求。根据调研反馈,非标无缝钢管在高利润下,原有的检修计划也在延迟,更不可能出现限产,因此对于焦炭的需求将持续。 综上,笔者认为焦炭底部支撑坚实,钢管厂宏观降息等利好也将进一步刺激做多动能,建议逐步建立焦炭多头头寸。钢管厂进口炼焦煤税率的调整对于国内市场冲击进一步弱化。 钢厂补库意愿回升 近年以来,焦炭价格持续下滑,焦化厂、方矩管厂囤货待涨意愿较弱,均采取低库存管理模式。然而,伴随着方矩管厂利润的恢复,下游企业对于焦炭的补库意愿正在回升。从钢厂焦炭可用库存来看,华北钢厂当前焦炭可用11.6天,精密钢管厂从9月26日开始库存恢复已接近7周。华东钢厂焦炭库存从前期的13.9天恢复到当前的15.3天。钢厂补库意愿上升更直接的反映于天津港的焦炭库存下降。华东地区钢管厂焦炭采购主要在天津港。天津港焦炭库存自10月底下破200万吨后,连续3周下滑,最新一期库存已经下降至172万吨。http://www.lctrgg.com
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